Joan Lanzagorta 22 de junio de 2022, 17:29

      (Parte 20)

Hay muchos inversionistas famosos que han creado portafolios de inversión y los han compartido.
Cualquiera puede replicarlos.
También hay quienes han escrito libros enteros en torn o a un sólo portafolio, relatando la lógica y la manera de combinar activos.
Existen personas que han estudiado la manera como universidades famosas (Yale, Harvard, entre otras) ha n invertido su patrimonio con muy buenos resultados.
Además hay libros que comparan y estudian distintos portafolios, todos con sus ventajas y sus desventajas.
Algunos de ellos gra tuitos.
Todo este conocimiento está a nuestro alcance si buscamos bien.

      Hemos empezado a analizar algunos portafolios simples, todos ellos basados en instrumentos estadounidenses.
Sin embargo, hemos hablado también de la importancia de la diversificaci ón global.
Los mercados emergentes representan sólo una pequeña fracción del valor de capitalización del mercado accionario, pero son responsables de buena parte del producto inter no bruto mundial.
Además algunos de estos países tienen un crecimiento económico acelerado, por lo que representan una oportunidad.
En el caso de los mercados desarrollados (excluy endo Estados Unidos), si bien el desempeño de las acciones ha sido menor al del mercado norteamericano en los últimos años, la verdad es que muchas de las compañías que componen lo s índices han tenido mejores resultados corporativos.
Recordemos: rendimientos pasados no implican rendimientos futuros.

      Por eso a partir de hoy vamos a analizar portafolios más globales y más diversificados, consistentes con nuestro objetivo de inversión: crear patrimonio a largo plazo (entendiéndos e por esto más de 20 años).

      Empecemos con un portafolio sencillo, propuesto por Andrew Tobias, quien ha escrito más de doce libros, incluyendo uno que vendió más de un millón de copias: “La única guía de inve rsión que usted necesitará”. En él recomienda un portafolio equilibrado, que replicamos de la siguiente manera:

      33% en acciones estadounidenses –usaremos uno de mis ETFs favoritos, el Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)

33% en acciones de mercados desarrollados (excluyendo Estados Unidos) –usaremos el Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA)

33% en bonos estadounidenses menores a 10 años –en este caso usaremos el iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) aunque hay que mencionar que en México opera con relativamente po co volumen, por lo que en algún momento podría no tener liquidez.

      Simularemos cómo se habría comportado una inversión inicial de 1,000 dólares y aportaciones anuales de 2,000 dólares (este monto se actualiza cada año con la inflación, que es lo m ismo que deberíamos hacer en la vida real). Los dividendos de los ETFs se reinvierten y además hacemos un rebalanceo anual de nuestro portafolio (ya hablamos de todo esto en esta s erie). El saldo final en la tabla se presenta ajustado por inflación (sin embargo, el rendimiento nominal).

      Como es un portafolio de riesgo moderado, valdría la pena compararlo con el portafolio 60 / 40 que analizamos en nuestra columna anterior.

      Visualicemos ambos portafolios gráficamente, para ilustrar tanto el crecimiento como la volatilidad y las caídas a lo largo de los años.
La gráfica maneja valores (saldos) nominale s –no ajustados por la inflación, a diferencia de la tabla.

      Algunas conclusiones interesantes:

Durante muchos años, el valor de ambos portafolios fue muy similar.
A partir de 2015 el Portafolio 60/40 se empezó a despegar, principalmente porque en los últimos años, el rendimi ento de las acciones de Estados Unidos ha sido superior al de otros mercados desarrollados.
Sin embargo, no sabemos si eso seguirá así en el futuro.
Hay que tomarlo muy en cuenta a la hora de decidir cuál portafolio es mejor para nosotros.

      El riesgo de ambos portafolios (desviación estándar, mejor y peor año, caída desde sus máximos) es similar.

La razón de Sharpe es una medida de rendimiento ajustado al riesgo.
Aunque ambos portafolios tienen un riesgo similar, el mejor rendimiento del Portafolio 60/40 en los últimos años, genera una razón de Sharpe más atractiva.

      En las siguientes entregas analizaremos otros interesantes portafolios globales, un poco más sofisticados.

Testigo
1
Denuncia · Ricky Martin · Puerto Rico
40%
2
Independencia · 4 de julio · Día de la Independencia de los Estados Unidos · Congreso Continental
18%
3
Temporada · Vecinos · Octavio Ocaña
47%
4
2022 · 3 de julio
42%
5
Houston Astros · Los Angeles Angels · José Altuve · Grandes Ligas de Béisbol
6%
6
3 de julio · La Academia
72%
7
Hoy · Paco Stanley · Paul Stanley
97%
8
Marcel Hernández · Primera División de Costa Rica · Club Sport Cartaginés · Liga Deportiva Alajuelense
0%
9
Jesse · Joy Huerta · Jesse Huerta
8%
10
Carmen Villalobos · Sebastián Caicedo · Sin senos no hay paraíso
1%
11
México · Víctor Manuel Vucetich · Club Santos Laguna · Primera División de México · Club de Fútbol Monterrey
17%
12
Club León · Club Atlético de San Luis
4%